service phone

Design Works 2

service phone

房地产剧烈调整期,碧桂园稳住了吗?

文章来源:admin    时间:2022-05-09

  html模版房地产剧烈调整期,碧桂园稳住了吗?

「核心提示」

2021年,房地产行业进入剧烈调整期,销售市场转冷、金融机构风险偏好下行。这一年,碧桂园稳住了吗?

作者 |秦海清

编辑 |刘杨

1992年,中国沿海的一些城市出现房地产投资开发狂潮,也正是在这一年,碧桂园走上创业之路。奈何恰好赶上第二年的宏观调控,碧桂园创业之初并不顺利,环亚国际登录网址

尽管如此,房地产行业向前的大势并未改变,坚持下去的碧桂园抓住了时代的红利。三十年过去,碧桂园稳居中国房地产行业头部,实实在在地做到了“三十而立”。

“三十年河东,三十年河西”,如今房地产行业再次步入下行周期。2021年下半年以来,市场集体转向低迷,一批地产公司甚至行业头部都出现债务违约,行业风险迅速集聚。

大风大浪中,碧桂园的2021稳住了吗?而立之年的碧桂园,又将如何穿越下行周期,开创企业新局面?

1、如何穿越周期?

行业越动荡,越考验企业的定力,谁站得稳,谁就能走得远。

3月30日,碧桂园发布的2021年业绩报告显示,全年权益合同销售金额5580亿元,2015年至2021年期间复合增长率达到29%。

此外,在中指研究院、克而瑞等多家第三方机构最新的年度销售排行中,碧桂园稳居全口径销售排行榜榜首,销售业绩连续五年蝉联第一,也是唯一一家在7000亿档次的房企。

报告期内,碧桂园实现营业收入5230.6亿元,同比增长13%。毛利、净利、股东应占核心净利润分别为927.8亿元、409.8亿元、269.3亿元。

支撑碧桂园亮眼业绩的,是稳健的财务状况。

业绩报告显示,碧桂园累计实现权益物业销售现金回笼约5022亿元,权益回款率达90%,连续6年达到90%或以上。2022年前2个月,碧桂园权益回款率进一步提升到95%。

回款率又高又稳,意味着企业经营性现金流的安全,以及“造血”能力强劲。2021年,碧桂园实现正净经营性现金流,达到108.6亿元。

此外,在备受关注的债务结构方面,碧桂园也“拿捏”住了。

截至2021年底,碧桂园现金余额约1813亿元,总有息负债余额同比下降2.6%至3179.2亿元,其中短期债务的占比下降至25%,现金短债比约为2.3倍。总之,碧桂园短期偿债无忧。

按照“三条红线”的标准,碧桂园目前仍属黄档,净负债率与现金短债比达标,剔除预收账款的资产负债率从2020年底的80%下降至74%。在业绩发布会上,碧桂园高层表示将在2023年中期之前实现由“黄”转“绿”。

自2021年下半年内地地产行业进入下行周期以来,三大国际评级机构接连下调中国房企评级或展望达250余次,在此背景下,穆迪、惠誉仍维持对碧桂园“投资级”评级,标普维持公司“BB+”评级,实属不易。

表现不俗的经营业绩、稳健的财务状况和评级,打破了资本市场的担忧,碧桂园得以重启境内外融资渠道。

根据碧桂园公告,2021年9月以来,碧桂园发行多种类直接融资工具,包括10亿元的公司债、15亿元ABS及39亿港元的可转债。今年3月,碧桂园在银行间交易商协会又获批50亿元中票额度。

此外,碧桂园还得到银行机构的支持。截至2021年底,公司未使用授信额度约2615亿元。今年3月,碧桂园又先后与招商银行、中国农业银行广东省分行签订150亿元及400亿元的战略合作协议。

“粮草”充沛的碧桂园,如何穿越当前的下行周期?在业绩发布会,碧桂园集团总裁莫斌表示,穿越周期与企业内部竞争力密切关联,“从2018年开始,公司连续三年都在做全周期综合竞争力提升的安排,而且在全周期竞争力提升过程中,考核也做了相应调整。”

具体而言就是,前期在市场上行时,以销售额作为考核目标;在市场平稳过程中,以现金流回款作为考核目标;当现在出现市场下行时,则以可动用资金作为考核目标,牵引每个区域、每个项目均在安全边际下操作。

莫斌指出,现在政策已经触底了,市场在逐渐筑底过程中,信心也在逐渐恢复之中,“相信我们一定能够穿越这个周期,而且能够活下去、活得久、活得好。”

2、培育第二增长曲线

企业管理界有一条著名的“第二增长曲线”。

“管理哲学之父”查尔斯?汉迪在其书中提到,如果企业能在第一曲线到达巅峰之前,找到带领企业二次腾飞的“第二曲线”,且在第一曲线达到顶点前开始增长,弥补第二曲线投入初期的资源消耗,那么企业永续增长的愿景就能实现。

碧桂园有没有“第二增长曲线”呢?在2021年业绩报告中,碧桂园称“科技的赋能会让公司未来发展如虎添翼,新业务也将成为公司发展的第二增长曲线。”

碧桂园的新业务包括智能建造、机器人餐饮、新零售及现代农业,特别是在建筑机器人领域,碧桂园持续发力。2021年,碧桂园研发费用为33.08亿元,同比增长25%。

2019年初,杨国强对碧桂园提出了新的定位??高科技综合性企业,并开启多元化战略布局,确立了地产、机器人、现代农业的业务架构。杨国强认为,高科技将为主业插上翅膀,先进的生产力将转化为竞争力。

当然,碧桂园进军高科技不是造火箭,也不是造芯片,主要是围绕房地产主业发力。中国是建筑大国,拥有世界上最大的建筑市场。碧桂园认为,数字化转型,发展无接触式、智能化的建造方式将是中国建筑业可持续发展的必然选择,让机器人建房,是通向高质量发展的康庄大道。

业绩报告显示,截至2021年底,碧桂园旗下博智林公司自研的建筑机器人已有18款投入商业化应用,累计应用超350个项目,施工面积超700万平方米。

碧桂园千玺餐饮机器人和智慧餐厅也日趋成熟。北京冬奥会上,碧桂园的餐饮机器人24小时待命,在疫情防控的大背景下,减少了人与人的交叉接触。

在现代农业方面,碧桂园目前已形成现代种业、智能农机平台及装备制造、海外大农业三大核心业务板块。2021年,碧桂园自研的大马力无人拖拉机、无人收获机首次亮相作业。

碧桂园的“第二增长曲线”正在快速培育当中,而主业房地产业务的主基调则依然是“行稳致远”,不迷信销售规模,追求合理有质量的销售和经营。正如莫斌在业绩发布会上说,坚持做正确的和确定性的事。“正确的事”就是有现金流的利润,而“确定性的事”就是控支出、调结构、保资产。

地址:     座机:    手机:
Copyright © 2002-2017 DEDECMS. 织梦科技 版权所有 Power by DedeCms    技术支持:凯发娱乐传媒    ICP备案编号: